home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 083192 / 08319913.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  1.8 KB  |  47 lines
  1. <text id=92TT1935>
  2. <title>
  3. Aug. 31, 1992: Slipping Beneath The Bottom Line
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Aug. 31, 1992  Woody Allen: Cries and Whispers       
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE WEEK, Page 19
  13. BUSINESS
  14. Slipping Beneath The Bottom Line
  15. </hdr><body>
  16. <p>Wang Laboratories and Phar-Mor file for bankruptcy court
  17. protection
  18. </p>
  19. <p>     Both were leaders in their fields. But in back-to-back
  20. reversals of fortune, Wang Laboratories and Phar-Mor took refuge
  21. from their creditors in Chapter 11 of the U.S. bankruptcy code.
  22. Wang, whose word processors led the charge into office
  23. automation in the 1970s, said it would lay off 5,000 of its
  24. remaining 13,000 workers. The Massachusetts-based company had
  25. been piling up losses for years after missing out on the
  26. personal computer revolution. Big losers included the family of
  27. the late An Wang, who founded the company in 1951. From a peak
  28. of $1.6 billion, the family's stock dwindled in value to $50
  29. million before the Chapter 11 filing. "We simply ran out of
  30. time," said Wang chairman Richard Miller, who arrived from
  31. General Electric in 1989 to try to rescue the company. Miller
  32. said the firm will now focus on providing software and services.
  33. </p>
  34. <p>     Phar-Mor, the largest and fastest-growing U.S. deep
  35. discount drugstore chain--with 306 stores in 33 states--sought bankruptcy court protection after firing president
  36. Michael Monus and chief financial officer Patrick Finn and
  37. taking a $350 million write-off. The company claimed that Monus
  38. and Finn embezzled $10 million and overstated profits, then sued
  39. its accountants, Coopers & Lybrand, for failing to spot the
  40. fraud. Coopers countersued, accusing Phar-Mor executives of
  41. providing false and misleading figures to audit.
  42. </p>
  43.  
  44. </body></article>
  45. </text>
  46.  
  47.